Lai gan 2022. gada otrajā pusē enerģijas ķīmiskās vielas un citas preces iegāja korekcijas fāzē, Goldman Sachs analītiķi jaunākajā ziņojumā joprojām uzsvēra, ka fundamentālie faktori, kas nosaka enerģijas ķīmisko vielu un citu preču cenu pieaugumu, nav mainījušies un nākamgad joprojām nesīs spilgtu atdevi.
Otrdien Džefs Karijs, Goldman Sachs preču pētījumu direktors, un Samanta Dārta, dabasgāzes pētījumu direktore, prognozēja, ka lielu preču, piemēram, ķīmiskās rūpniecības, mērīšanas etalons. Tas nozīmē, ka S&P GSCI kopējās atdeves indekss 2023. gadā varētu pieaugt vēl par 43%, pateicoties vairāk nekā 20% ienesīgumam šogad.
(S&P Kospi kopējais izejvielu indekss, avots: Investing)
GOldman Sachs prognozē, ka 2023. gada pirmajā ceturksnī tirgū varētu būt daži izvirdumi ekonomikas lejupslīdes kontekstā, taču naftas un dabasgāzes piedāvājums turpinās pieaugt.
Papildus pārdevēja pētniecības iestādei, Capital izmanto arī īstu zeltu un sudrabu, lai paustu savu ilgtermiņa optimismu par precēm. Saskaņā ar Bridge Alternative datiem, 15 vadošo koledžu, kas šogad koncentrējas uz preču tirgu, pārvaldīto aktīvu apjoms pieauga par 50% līdz 20,7 miljardiem ASV dolāru.
Goldman Sachs secināja, ka bez pietiekama kapitāla, lai radītu bagātīgas ražošanas jaudas, preces turpinās nonākt ilgtermiņa deficīta stāvoklī, un cena turpinās pieaugt un svārstīties vēl vairāk.
Runājot par konkrētiem mērķiem, Goldman Sachs paredz, ka jēlnaftas cena, kas pašlaik svārstās aptuveni 80 USD par barelu, līdz 2023. gada beigām pieaugs līdz 105 USD; un arī Āzijas dabasgāzes etalona cena var pieaugt no 33 USD par miljonu līdz 53 USD.
Tuvākajā nākotnē spējīgo iekārtu tirgū ir vērojamas atveseļošanās pazīmes, un ķīmisko vielu cenas ir pieaugušas.
16. decembrī no 110 Zhuochuang Information uzraudzītajiem produktiem 55 produktu vērtība šajā ciklā pieauga, veidojot 50,00%; 26 produktu vērtība saglabājās nemainīga, veidojot 23,64%; 29 produktu vērtība samazinājās, veidojot 26,36%.
No konkrētu produktu viedokļa PBT, poliestera pavedieni un benhipenhidronskābe acīmredzami tiek atgūtas.
PBT (noturīgs, bioakumulatīvs un toksisks)
Nesen PBT tirgus cenas ir pieaugušas, un peļņa ir atjaunojusies. Kopš decembra sākuma nozare sāka samazināties, ražotāju tūlītējo krājumu dēļ, un izejvielu BDO darbība tika apturēta, termināla panika par preču pieņemšanu pieauga, PBT tirgus tūlītējais piedāvājums bija ierobežots, cena nedaudz pieauga, un nozares peļņa mainījās.
PBT tīro sveķu cenu tendenču diagramma Austrumķīnā
POY
Pēc “Zelta deviņu sudraba desmitnieka” pieprasījuma pēc poliestera pavedieniem strauji saruka. Ražotāji turpināja gūt peļņu, un darījuma uzmanības centrā bija turpinājums samazināties. Novembra beigās Poy150D darījuma uzmanības centrā bija 6700 juaņas/tonna. Decembrī, pakāpeniski atjaunojoties terminālajam pieprasījumam un galvenajam poliestera pavedienu modelim bija liela naudas plūsma, ražotāji pārdeva par zemām cenām, un ziņojumi tika paaugstināti viens pēc otra. Pakārtotie lietotāji bija noraizējušies, ka iepirkuma izmaksas vēlākā periodā palielināsies. Poliestera pavedienu tirgus atmosfēra turpināja pieaugt. Līdz decembra vidum Poy150D cena bija 7075 juaņas/tonna, kas ir par 5,6% vairāk nekā iepriekšējā mēnesī.
PA
Vietējais benhipenhidrīda tirgus ir beidzies gandrīz divus mēnešus, un tirgus ir piedzīvojis strauju atsitiena kritumu. Kopš šīs nedēļas sākuma, pateicoties benhipenhidrīda tirgus atsitienam, vietējās benhipenhidrāta nozares rentabilitāte ir uzlabojusies. Starp tām kaimiņos esošā benhipenhidrāta parauga ražošanas bruto peļņa ir 132 juaņas/tonna, kas ir par 568 juaņām/tonnu vairāk nekā 8. decembrī, un kritums ir 130,28%. Izejvielu cenas ir kritušās, bet bonalīda tirgus ir stabilizējies un atguvies, un nozare ir mainījusies no zaudējumiem. Pirīna parauga bruto peļņa ir 190 juaņas/tonna, kas ir par 70 juaņām/tonnu vairāk nekā 8. decembrī un kritums par 26,92%. Tas galvenokārt ir tāpēc, ka izejvielu nozares cenas ir atjaunojušās, savukārt benīnskābes anhidrīda tirgus cena ir strauji pieaugusi, un nozares zaudējumi ir samazinājušies.
Protams, ir daži analītiķi, kas tagad uzskata, ka recesijas ietekme ir novērtēta par zemu. Eds Morss, Citigroup izejvielu pētījumu vadītājs, šonedēļ paziņoja, ka iespējama izejvielu tirgu virziena maiņa, kam sekotu iespējama globāla recesija, radītu būtiskus draudus šai aktīvu klasei.
Saskaņā ar Youliao teikto, ir rītausma, gaidot pieprasījuma zemāko punktu. 2013. gadā epidēmija ietekmēja Ķīnas pieprasījumu, savukārt augstā inflācija pakāpeniski nomāca ārvalstu pieprasījumu. Lai gan tirgus sagaida, ka FED procentu likmju paaugstināšanas temps palēnināsies, pakāpeniski parādīsies ietekme uz reālo ekonomiku, kas novedīs pie turpmākas pieprasījuma pieauguma palēnināšanās. Ķīnas epidēmiju novēršanas politikas mīkstināšana ir devusi impulsu atveseļošanai, taču sākotnējais inficēšanās maksimums joprojām var radīt īstermiņa šķēršļus. Atveseļošanās Ķīnā varētu sākties otrajā ceturksnī.
Publicēšanas laiks: 2022. gada 22. decembris